جمهورية الع ارق و ازرة التعميم العالي والبحث العممي جامعة البصرة مركز د ارسات البصرة والخميج العربي اعداد الباحثتان

Transcript

1 جمهورية الع ارق و ازرة التعميم العالي والبحث العممي جامعة البصرة مركز د ارسات البصرة والخميج العربي اعداد الباحثتان المدرس ساهرة حسين زين الثعمبي عموم احصاء المدرس سكنه جهيه فرج الثعمبي عموم اقتصاد 3416 ه 1035 م

2 الممخص: تهدؼ الد ارسة الى تحديد مدى فائدة وجػدوى االسػتمما ارت األجنبيػة المباشػرة فػ الػدوؿ المضػيةة وتقػوي أداء االسػتمما ارت األجنبيػة المباشػرة ودورهػا فػ النمػو النػات الػوطن االجمػال فػ دولػة ططػر خػلؿ المػدة.) ( ت تحميؿ السلسؿ الزمنية الخاصة بالد ارسة الحالية باستخدا األسموب الوصة التحميم واألسموب اإلحصائ القياسػ لقيػاس أمػر وعلطػة بعػض المتغيػ ارت االطتصػادية ممػؿ تػدفؽ االسػتممار االجنبػ المباشػر ونمػو اإلنةػاؽ الحكوم ونمو العمؿ ونمو االنةتاح االطتصادي بوصةها متغيػ ارت مةسػرة عمػى معػدؿ النمػو االطتصػاديY )النػات الوطن االجمال ) بوصةه متغي ار معتمدا باالستناد الى منطؽ النظرية االطتصادية وت استخدا طريقػة المربعػات الصػػػػغرى ذات المػػػػرحمتيف (2.S.L.S) لقيػػػػاس هػػػػذ. العلطػػػػة وخمصػػػػت الد ارسػػػػة الػػػػى اف للسػػػػتمما ارت االجنبيػػػػة المباشػػػرة دو ار معنويػػػا ومػػػؤم ار فػػػ النمػػػو االطتصػػػادي) النػػػات الػػػوطن االجمػػػال ) وهػػػذا يتةػػػؽ مػػػن منطػػػؽ النظريػػػة االطتصػػادية لػػذا نوصػػ باالهتمػػا المتواصػػؿ فػػ دعػػ ططػػاع التجػػارة الخارجيػػة وخاصػػة ططػػاع التصػػدير وذلػػؾ الستقطاب التدفقات الكبر استمما ارت اجنبية مباشرة وكذلؾ دع الصناعات التصديرية ذات الكمافة العمالية فهو يؤدي بدور. الى زيادة الطاطة التصديرية ويوفر فرص العمؿ لممواطنيف كما انه يقمؿ مف االستي اردات Abstract: The study ams to determne the usefulness and feasblty of drect foregn nvestments n the host countres and evaluate the performance of foregn drect nvestment and ts role n GNP growth n Qatar durng the perod ( ). The specal tme-seres analyss of the present study usng descrptve analytcal method, and the method of statstcal standard for measurng the mpact and the relatonshp of some economc varables such as foregn drect nvestment flows and growth government spendng and the growth of employment and the growth of economc openness varables as explaned on the economc growth rate Y (gross natonal product) as the dependent varable based on the logc of economc theory, was used method of least squares two-stage (2.SLS) to measure these relatonshp. The study concluded that foregn drect nvestment morally and nfluental role n the economc growth (gross natonal product) Ths s consstent wth the logc of economc theory. Therefore, we recommend contnung nterest n supportng the foregn trade sector, especally the export sector n order to attract flows of the largest foregn drect nvestment as well as support for labor-ntensve export ndustres, t n turn leads to ncreased export capacty and provdes jobs for the ctzens as t reduces mports. 1

3 المقدمة: األجنبيػة األجنبػ أبػرز مػف تعد االستمما ارت األجنبية أحدى روافد االستممار عمى مسػتوى االطتصػاد الكمػ لقػد كانػت االسػتمما ارت دو ار مهمػا العناصػر تةعيػؿ فػ فػ سػاهمت التػ التنميػة االطتصػادية لمعديػد مػف دوؿ العػال. فيػؤدي االسػتممار التجػارة العالميػة اذ يػوفر لممؤسسػات التجاريػة أسػواطا جديػدة لتصػريؼ منتجاتهػا بتسػهيلت إنتاجيػة وبكمةػة منخةضػة وتكنولوجيػا جديػدة عػف طريػؽ التمويػؿ لممنتجػات والمهػا ارت اللزمػة لتةعيػؿ االطتصاد فتتنافس الدوؿ النامية والمتقدمة عمى حد سواء ف بسػبب مسػاهمته النمػو معػدالت تحقيػؽ فػ المحمية لتحقيؽ األهداؼ االطتصادية المرجوة العمػؿ ومنػاه المػاؿ و أرس الحديمػة تقنياتػه يمكف اف يقد دافعا طويا لمتطوير االطتصادي. األهمية وتكوف االطتصادية للستمما ارت مػف المسػتهدفة جذب المزيد مف االستممار األجنب فجػوة سػد فػ االيجػاب دور. خػلؿ ويمكف لمدولة المضيةة اف توفر لممستممر األجنب وذلؾ المباشر بػيف المػدخ ارت لتػدعي الموارد فضػل عػف التقنيػات المؤسسػاتية ومهػا ارت اإلدارة. وممػؿ هػذا األمػر األجنبية مػػػدى اسػػػتجابتها لكافػػػة متطمبػػػات النمػػػو المتػػػوازف لمقطاعػػػات اسػتعدادها لممسػاهمة فػ خمػؽ جيػؿ مػف الةنيػيف معتمدة عمى حج تمػؾ االسػتمما ارت واإلداريػيف يسه ف رفن طدرة االطتصاد وخمؽ طاعدة إنتاجية ذاتية ف المستقبؿ مشكمة الد ارسة: تتممؿ المشكمة ف د ارسة أمار االستممار األجنب وسػرعة تػدفقها وايضػا عمػى واألنشػػػطة المختمةػػػة داخػػػؿ البمػػػد فضػػػل عػػػف مػػػدى المحميػيف القػادريف لمتعامػؿ مػن التقنيػات المتقدمػة ممػا المباشر عمى نمو النات الوطن االجمال لدولة ططر خلؿ المدة ( ) ومف م بياف مدى نجاح التدفقات االستممارية األجنبية الواردة إلى دولة ططر ف تةعيؿ دور القطاع الخاص ف التنمية االطتصادية وتحقيؽ االستق ارر االطتصادي هدف الد ارسة: - إف الهدؼ الرئيس مف هذ. الد ارسة هو تحديد مدى فائدة وجدوى االستمما ارت األجنبية المباشرة ف المضيةة وتقوي أداء االستمما ارت األجنبية المباشرة ودورها ف * البيانات المتوافرة النمو االطتصادي ف مقاسة بملييف الدوال ارت وذلؾ خلؿ المدة ) ( دولة ططر ف الدوؿ ضوء - استع ارض حج تدفقات االستمما ارت األجنبية المباشرة إلى دولة ططر خلؿ فترة الد ارسة واألنظمة والقوانيف المنظمة لهذ. االستمما ارت والممي ازت الت تمنحها لتشجيعها. - اطت ارح الحموؿ والتوصيات كمحاولة لعلج أوجه القصور ف تواجهها عمى ضوء نتائ هذ. الد ارسة - محاولة إضافة ش ء جديد إلى الد ارسات السابقة ف أنظمة االستمما ارت األجنبية والمشكلت الت هذا الميداف. 2

4 فرضية الد ارسة: تقو الد ارسة عمى الةرضية التالية: اف االستثمار األجنبي المباشر ؤثر طرد ا /ا داب ا وبذرخت يع و ت عان ت اهمية الد ارسة: بدور مستويات النمو لمنات الوطن االجمال لدولة ططر خلؿ المدة ( ) تنبع أهمية هذه الدراسة من كونها تمثل محاولة ف المحرؾ الرئيس إد ارؾ حقيقة أف االستممار األجنب لعممية التنمية االطتصادية لذا يقو باستكماؿ النقص الذي طد يوجد ف المحمية وذلؾ مف خلؿ مايحممه مف طدرة عمى نقؿ التكنولوجيا يقو المباشر رؤوس األمواؿ والتقنية المتطورة إلى الدولة المضيةة وما يصاحب ذلؾ مف إمكانيات لتدريب العمالة الوطنية واكساب مها ارت اإلنتاج والتسويؽ واإلدارة المتقدمة مما يزيد مف فرص التشغيؿ ورفن إنتاجية األف ارد والمؤسسات وتطوير البنياف االطتصادي واالجتماع تحسف أداء االطتصادي الوطن منهجية الد ارسة: است خد األسموب الوصة وذلؾ باستخدا برنام القياس اإلنةاؽ الحكوم التحميم واألسموب اإلحصائ Evews7 وبعد الحصوؿ عمى بيانات وبالتال وتنويعه القياس مف خلؿ تحميؿ السلسؿ الزمنية * الد ارسة ت استخدا المنه اإلحصائ الكم لقياس أمر وعلطة بعض المتغي ارت االطتصادية ممؿ تدفؽ االستممار االجنب المباشرIF ونمو G ونمو العمؿ L ونمو االنةتاح االطتصادي OP بوصةها متغي ارت مةسرة عمى معدؿ النمو االطتصاديY )النات المحم االجمال ) بوصةه متغي ار معتمدا باالستناد الى منطؽ النظرية االطتصادية وت استخدا طريقة المربعات الصغرى ذات المرحمتيف (2.S.L.S) لقياس هذ. العلطة )*( ان صذر: )1( صندوؽ النقد الدول البنؾ المركزي القطري االتحاد العرب لمكهرباء )2( و ازرة التخطيط التنموي و االحصاء نافذة عمى االحصاءات االطتصادية لدولة ططر العدد السادس الةصؿ المالث صةحات مختمةة )3( المنظمة العربية لمتنمية الزر اعية ططاع الز ارعة و المروة الحيوانية و السمكية ف الوطف العرب عا 2008 بالنسبة لبيانات القوة العاممة ) ( )4( المؤسسة العربية لضماف االستممار و ائتماف الصاد ارت بالنسبة لبيانات تدفقات االستممار االجنب المباشر الواردة الى دولة ططر لممدة ) ( )5( البنؾ الدول منظمة العمؿ الدولية المؤش ارت الرئيسية لقاعدة بيانات سوؽ العمؿ بالنسبة لبيانات طوة العمؿ مف )1989- )2013 3

5 أ ( ب) محددات الد ارسة: تتكوف حدود الد ارسة مف: المحدد المكان : ت اج ارء هذ. الد ارسة عمى مستوى االطتصاد الوطن لدولة ططر المحدد الزمان : ت تحديد فترة الد ارسة عمى مدى اربن وعشريف عاما ) ( خطة الد ارسة: تشمؿ خطة الد ارسة خمسة محاور وعمى ووفؽ االت : اوال : االطار النظري للستممار االجنب والد ارسات السابقة مانيا : سمات االطتصاد القطري مالما : تحميؿ ومناطشة نتائ الد ارسة اربعا : الخاتمة والتوصيات واتجاهات االستممار االجنب المباشر ف دولة ططر اإلطار أول : النظري لالستثمار األجنبي والد ارسات السابقة. (1-1): الطار النظري لالستثمار الجنبي ماهية الستثما ارت األجنبية: مف منطمؽ أف الدوؿ النامية تواجه عدة تحديات تنموية اطتصادية واجتماعية وبيئية وتريد أف ترس لنةسها إست ارتيجية تنموية مف شأنها أف تخرجها مف دائرة التخمؼ وتحقؽ تنميتها المستدامة عمدت كمير مف الدوؿ النامية الى جذب االستممار االجنب اليها فنمو االستمما ارت األجنبية واستم ارر تدفقها إلى الدوؿ النامية يتوطؼ عمى مدى ملئمة المناخ االستمماري السائد والذي يعرؼ عمى انه مةهوم ا شامل ينصرؼ إلى مجمؿ األوضاع والظروؼ المكونة لممحيط الذي تت فيه العممية االستممارية وتتأمر األوضاع والظروؼ سمب ا أو إيجاب ا عمى فرص نجاح المشروعات االستممارية وعمى حركة االستمما ارت واتجاهاته وه تشمؿ األوضاع والظروؼ السياسية االطتصادية واالجتماعية كما تشمؿ األوضاع القانونية والتنظيمات اإلدارية. كما يعرؼ االستممار األجنب عمى انه االستممار القاد مف الخارج والمالؾ لرؤوس األمواؿ والمساه ف إطامة مشروعات استممارية ف اطتصاد بمد ما مف طبؿ مؤسسة أو شركة طائمة ف اطتصاد بمد آخر pp:1-3) ;30) فيأخذ االستممار األجنب شكؿ اطامة شركة او ش ارء كم او جزئ لشركة طائمة ف دولة أجنبية وتممؿ الشركة فروعا لإلنتاج او لمتسويؽ او لمبين او الي نوع مف النشاط اإلنتاج او الخدم وتتوزع انشطتها عمى عدد مف الدوؿ األجنبية ويكوف االستممار األجنب عمى شكميف: 4 ) االستممار األجنب المباشر Foregn Drect Investment ) االستممار األجنب غير المباشر) المحةظ ) Investment Foregn Indrect

6 أ ( ) الستثمار األجنبي المباشر( FDI ) :Foregn Drect Investment هو ذلؾ االستممار الذي يتبن بالم ارطبة لمؤسسة فيأخذ بصورة تأسيس مؤسسة مف طرؼ المستممر ش ارء كميا أو جزئيا لمؤسسة ف البمد المضيؼ (10:p ;33) لذا فاالستممار األجنب المباشر ال يزود بالماؿ بؿ تكوف المنشأة األجنبية مسئولة عمى إدارة عمميات المشروع ويكوف التنةيذ عف طريؽ الشركات بدؿ المستممريف األف ارد فيعرؼ صندوؽ النقد الدول FMI االستممار عمى أنه مجموعة العمميات المختمةة المؤمرة ف السوؽ وتسيير المؤسسة األجنبية ف دولة مخالةة لدولة المؤسسة األ وفا المعيار الذي وضعه صندوؽ النقد الدول يكوف االستممار مباش ار عندما يمتمؾ المستممر األجنب %91 او أكمر مف أسه أرس الماؿ إلحدى مؤسسات األعماؿ وأيضا مف عدد األصوات فيها وهذ. الحصة كافية إلعطاء المستممر رويا ف إدارة المؤسسة (2:p ;18 ( وتعرؼ منظمة التجارة العالمية (OMC) االستممار األجنب المباشر بأنه ذلؾ النشاط الذي يحصؿ عندما يقو مستممر ف بمد ما )البمد األ( بامتلؾ أصوؿ او موجودات ف بمد اخر ( البمد المضيؼ( من وجود النية ف إدارة أو امتلؾ تمؾ األصوؿ أو الموجودات (163:p ;15 ( ف حيف عرفت منظمة التعاوف والتنمية االطتصادية (OCDE) االستممار األجنب المباشر انه ذلؾ االستممار الذي يقو عمى أساس تحقيؽ علطات مستديمة من المؤسسات السيما االستممار الذي يمكف مف التأمير الحقيق عمى تسيير المؤسسات (14:p ;40) كما عرؼ مؤتمر األم المتحدة لمتجارة والتنمية ( اليونكتاد ) ) UNCTAD ( االستممار األجنب المباشر انه استممار يوظؼ األمواؿ األجنبية ف موجودات وأصوؿ مابتة لبمد معيف فيقو عمى علطات طويمة األمد لمستممر بمد آخر ويعكس مصمحة دائمية ورطابة بواسطة مستممر ف مشروع مقي ف اطتصاد ينتم لدولة غير دولة المستممر األصمية )267:p ;42) انواع الستثمار الجنبي المباشر: ينقس االستممار األجنب المباشر إلى عدة أنواع حسب األهداؼ الت يرغب المستممر األجنب مف تحقيقها و فيما يم تمخيص لهذ. األنواع: pp:4-5) ;13) 9 االسػػتممار الباحػػث عػػف المػػروات الطبيغيػػة: وهػػو مػػف اكمػػر االنػػواع انتشػػا ار فػػ الػػدوؿ الناميػػة فالعديػػد مػػف الشركات تسعى للستةادة مف الموارد الطبيعيػة كػالمواد الخػا التػى تتمتػن بهػا العديػد مػف الػدوؿ الناميػة وخاصػة فػى مجػاالت البتػروؿ والغػاز والعديػد مػف الصػناعات االسػتخ ارجية األخػرى و هػذا النػوع يشػجن زيػادة الصػاد ارت مف المواد األولية وزيادة الواردات مف السمن ال أرسمالية ومدخلت اإلنتاج الوسيطة والمواد االستهلكية 2 االسػتممار الباحػث عػف االسػواؽ: هػذا النػوع مػف االسػتممار سػاد فػ ططػاع الصػناعات التحويميػة فػى الػػدوؿ الناميػػػة خػػػلؿ السػػػتينيات والسػػػبعينيات أمنػػػاء تطبيػػػؽ سياسػػػة إحػػػلؿ الػػػواردات ويعتبػػػر هػػػذا النػػػوع عوضػػػا عػػػف التصػدير مػف البمػد المصػدر للسػتممار ووجػود. فػ البمػد المضػيؼ بسػبب القيػود المةروضػة عمػى الػواردات واف اه االسباب لمقيا بهذا النوع مف االستممار ارتةاع تكمةة النقؿ فى البمد المضيؼ مما يجعؿ االستممار فيه أكمر 5

7 جدوى مف التصدير إليه وال يؤمر هذا النوع مف االسػتممار عمػى اإلنتػاج ألنػه ال يحػؿ محػؿ الصػاد ارت وانمػا لػه آمار ايجابية عمى االستهلؾ وآمار ايجابية غير مباشرة عمى التجارة فهػو يسػاه فػى ارتةػاع معػدالت النمػو فػى البمػػد المضػػيؼ للسػػتممار عػػف طريػػؽ زيػػادة رصػػيد أرس المػػاؿ فيػػه ولػػه آمػػا ار توسػػعية عمػػى التجػػارة فػػى مجػػالى اإلنتاج واالستهلؾ وذلؾ بزيادة صاد ارت البمد المضيؼ وزيادة وارداته مػف مػدخلت اإلنتػاج والسػمن الػواردة إليػه مف الدوؿ المصدرة للستممار 3 االستتمار الااح تت للتتالاافىتت دال:تت لا اد يػػت هػػذا النػػوع مػػف االسػػتممار عنػػدما تقػػو الشػػركات االجنبيػػة المسػتممرة بتركيػز جػزء مػف أنشػطتها فػى البمػد المضػيؼ بهػدؼ زيػادة الربحيػة فقػد دفػن ارتةػاع مسػتويات األجػور فػػى الػػدوؿ الصػػناعية بعػػض هػػذ. الشػػركات الػػى االسػػتممار فػػى عديػػد مػػف الػػدوؿ الناميػػة ويتميػػز هػػذا النػػوع مػػف االستممار بآمار. التوسعية عمى تجارة البمد المضيؼ فيؤدى إلى تنوين صاد ارتها فضل عف آمار. التوسػعية عمػى االستهلؾ عف طريؽ استي ارد العديد مف مدخلت اإلنتاج 4 االستممار الباحث عف أصوؿ است ارتيجية: يت هذا النوع مف االستممار عندما تقو الشػركات باالسػتممار فػى مجاؿ البحوث والتطوير فى إحدى الدوؿ النامية أو المتقدمة بسبب برغبتهػا فػى تعظػي الربحيػة ويعػد هػذا النػوع مف االستممار ذا أمر توسعى عمى التجارة مف جانب اإلنتاج واالستهلؾ كما أنه يعتبر بممابة لتصدير العمالػة الماهرة مف الدوؿ النامية ويزيد مف صاد ارت الخدمات والمعدات مف البمد المصدر للستممار أشكال الستثمار األجنبي المباشر: يصنؼ االستممار األجنب المباشر الى عدة اشكاؿ وكاآلت : االسػتممار المشػترؾ : Jont Venture يعػد هػذا النػوع مػف االسػتممار األكمػر شػيوعا لمتػدفؽ األجنبػ وذلػؾ ألسػباب سياسػية واجتماعيػة حيػث يشػترؾ فيػه طرفػاف أو أكمػر فػ بمػديف مختمةػيف بصػةة دائميػة فيكوف االستممار ف حالة انخةاض تحك الطرؼ األجنب والمساعدة ف تعزيز الممكيػة الوطنيػة بإيجػاد طبقة جديدة مف رجاؿ األعماؿ )المستممريف(( p:19 ;1) اسػػػتممار بالكامػػػؿ ممتمػػػؾ لمشػػػركات األجنبيػػػة :Wholly-Owned FDI ويكػػػوف مػػػف أكمػػػر األنػػػواع المةضػػمة لمشػػركات فتضػػمف الشػػركة سػػيطرتها بالكامػػؿ عمػػى اإلنتػػاج والتسػػويؽ اذ تقػػو الشػػركة بإنشػػاء فروع لإلنتاج والتسويؽ أو أي نشاط انتاج اخر ف الدوؿ األخرى مشروعات او عمميات التجمين :Assembly Operatons وهذا النوع مف االستممار يأخذ شكؿ اتةاطية بيف الطرؼ األجنب والبمد المضيؼ ويت بموجب هذ. االتةاطية طيا البمد المعن بتزويد الطرؼ األجنب بمكونات منت معيف لتجميعها عمى صورة منت نهائ (135:p ;11) عمميات االندماج أو التممؾ: ازدادت هذ. العمميات ف الةترة األخيرة فأصبحت مصد ار أساسيا للستممار األجنب المباشر اذ تقو الشركات باالندماج أو ش ارء شركات أخرى فتعرؼ بالشركة القابضة أو التابعة (3:p ;37) 6

8 م ازيا الستثمار األجنبي المباشر والنتقاد الموجه له. تتوفر لدى بعض الدوؿ األمواؿ اللزمة إلطامة مشارين عملطة تنهض بواطن اطتصاد. إال انه عد توفر التقنية الحديمة المتمممة بالتكنولوجيا والمعرفة الةنية واإلدارية حالت دوف تنةيذ تمؾ المشارين لذا فاالستممار األجنب المباشر يوفر عدة م ازيا كما يوجه له انتقادات وه كاآلت : (5-6:p ;12) 9 تدريب العمالة المحمية وذلؾ نتيجة فرص العمؿ المتاحة بةروع الشركات األجنبية مما يؤدي الى اكتساب المها ارت التكنولوجية الحديمة باستخدا أساليب العمؿ والتدريب الحديمة لذا فيقو العامموف بتمؾ الشركات بنقؿ المها ارت والمعرفة العممية والةنية الى الشركات المحمية عندما يعمموف بها يؤخذ عميه انه ف بعض الحاالت ال يؤدي إلى دور ممحوظ ف مجاؿ اكتساب العمالة المحمية بسبب ضالة فرص العمؿ تتيحها تمؾ االستمما ارت العتمادها أساليب تكنولوجية كميةة أرس الماؿ 2 طيا فروع الشركات األجنبية بتوفير احتياجات الشركات المحمية مف اآلالت والمعدات عمى شرط ميسرة ف السوؽ المحم فيجعؿ الشركات المحمية تنت السمن بمواصةات عالمية مما يؤدي الى تصدير منتجاتها إلى األسواؽ الخارجية اال اف تمؾ المعدات واآلالت واألساليب اإلنتاجية تتميز بالكمافة ال أرسمالية والت ال تتناسب من ظروؼ البمد المضيؼ ذات الوفرة ف العمالة غير الماهرة فضل عف عد تطوين األساليب التكنولوجية لتتناسب والظروؼ االطتصادية واالجتماعية لمبمد المضيؼ اال ف حاالت نادرة 3 طيا المنافسة بيف فروع الشركات األجنبية والشركات المحمية مما يدفن األخيرة الحصوؿ عمى احدث النظ الةنية واإلدارية وتطويرها وتزداد طدرتها عمى اكتساب النظ الحديمة وتطوير طدرتها الةنية والتكنولوجية والبشرية اال انه طد تعمؿ الشركات األجنبية عمى االستيلء عمى الشركات المحمية الت تكوف منافسة لها ف السوؽ المحمية وبالتال تكويف أوضاع احتكارية لمشركات االجنبية 4 إضافة االستممار األجنب الى تكويف ال أر سمال الطتصاد بمد معيف ( البمد المضيؼ( وتعويض نقص المدخ ارت نتيجة االستمما ارت المتجددة أو إعادة استممار عوائدها فتسه تمؾ االستمما ارت ف علج الخمؿ الهيكم الطتصاد البمد المضيؼ إذا ما تدفقت نحو القطاع الصناع ومشروعات البنى التحتية اللزمة لقيا اطتصاد حديث. اال انه طد التسه االستمما ارت األجنبية ف علج الخمؿ الهيكم الى القطاعات االطتصادية باستخدا التمنولوجية الحديمة مما يؤدي الى تكويف اطتصاد مزدوج ف ذلؾ البمد فيتكوف اطتصاد البمد المضيؼ مف ططاعيف احدهما متقد مف الناحية التكنولوجية والمتممؿ بةروع الشركات األجنبية والقطاع اآلخر متخمؼ تكنولوجيا ويحتوي عمى الشركات المحمية وطد توجه استمما ارت هذ. الشركات نحو الصناعات االستخ ارجية الستغلؿ الموارد الطبيعية لمبمد المضيؼ دوف تصنين هذ. الموارد ف هذا البمد مما يؤدي الى محدودية المساهمة ف تطوير ططاع الصناعة التحويمية 5 دع مي ازف المدفوعات ف البمد المضيؼ فتكوف اآلمار الدولية المباشرة للستممار األجنب المباشر عمى مي ازف المدفوعات البمد المضيؼ ايجابيا نظ ار لمزيادة الحاصمة ف البمد مف النقد األجنب ( حساب 7

9 العممياف ال أرسمالية( مما يمكف البمد المضيؼ مف غزو أسواؽ التصدير وزيادة حصيمة صاد ارتها اال اف هذ. اآلمار غالبا ما تكوف سمبية عمى مي ازف المدفوعات ف المدى المتوسط كالضغوط عمى مي ازف المدفوعات لمبمد المضيؼ نتيجة سياسة التسعير لمصاد ارت والواردات الت تعتمد عميها الشركات األجنبية ف حالة التكامؿ ال أرسمال من عدد فروعها باإلضافة الى اف ممارسات الشركات األجنبية بالقيا بالحد مف صاد ارت فروعها بالبمد المضيؼ فكمير مف فروع تمؾ الشركات يحظر عمية مف منافسة الشركة اال ف االسواؽ العالمية او اليسمح لتمؾ الةروع بالتصدير اال السواؽ معينة وغيرها مف األسباب محددات جذب الستثمار األجنبي المباشر: يتحدد طمب المستممر األجنب عمى أي مشروع استمماري بمجموعة مف العوامؿ بعض هذ. العوامؿ سياسية وبعضها اآلخر عوامؿ اطتصادية وطانونية واجتماعية تشكؿ بمجممها مناخ االستممار ف أي دولة. وتمعب العوامؿ والمتغي ارت دو ار أساسيا ف ط ارر المستممر األجنب اذ تتميز بأنها متعددة ومتشابكة فيما بينها فيصعب حصرها أو طياس بعضها ف أغمب األحياف خاصة أف بعضها يرتبط بسموؾ المستممر األجنب نةسه فقد تحكمه دوافن مختمةة تكوف سياسية أو اجتماعية أو حضارية وبعضها يرتبط بم ازيا الدولة المضيةة أو بما تتمتن به مف مناخ استمماري مما يجعمها دولة طادرة عمى اجتذاب األمواؿ األجنبية أو طردها ومف أه المحددات الرئيسية لتدفؽ االستمما ارت األجنبية المباشرة ه كاالت : (9-11 pp: ;19) 9- المحددات االطتصادية: إف توفر الموارد الطبيعية القابمة للستغلؿ وامكانية تصنيعها تممؿ عامػؿ مهػ مػف عوامؿ االستممار يػرتبط اسػتغلؿ هػذ. المػوارد بضػرورة تػوفر كةػاءات معينػة وااليػدي العاممػة المدربػة وذات التكمةػة المنخةضػة ينبغػ اف يصػاحب هػذ. المػوارد حزمػة حػوافز تسػاعد عمػى خمػؽ بيئػة اطتصػادية سػميمة معب ار عنها بمعدؿ النمو ف النات القوم اإلجمال معدؿ الدخؿ الةردي معدالت التضخ وحج السوؽ والسياسػات االطتصػادية مػف حيػث التحػرر االطتصػادي والخصخصػة ودرجػة المنافسػة فػ السػوؽ وتكػاليؼ اإلنتػاج. فضػل عػف تػوفر البنػى الهيكميػة للطتصػاد كميػزة جاذبػة للسػتممار ممػؿ الطػرؽ االتصػاالت وخدمات الكهرباء فالدوؿ الت تتوفر فيها هذ. الخدمات تعتبر دوؿ جاذبة للستممار 2- المحددات السياسية: وتممؿ النظا السياس القائ ف البمد يؤمر االستق ارر السياس ف أي بمد تأمي ار كبي ار ف جذب االستمما ارت األجنبية فالمستممر األجنب يتخػذ طػ ار ار بقبػوؿ أو رفػض المشػروع لػيس عمػى أسػاس حجػ السػوؽ أو العائػد وانمػا ايضػا عمػى أسػاس درجػة االسػتق ارر السياسػ لمبمػد اذ يػوفر االسػتق ارر الحريػة والكةالػة لحقػوؽ اإلنسػاف النػه مطمػب رئيسػ لخمػؽ بيئػة سياسػية جاذبػة للسػتممار ويضػ وجػود أجهػزة حكومية تقو بتقميؿ الزمف المطموب لمحصوؿ عمى رخص إلنشاء المشارين ومحاربة الةساد المػال والعمػؿ بشةافية باإلضافة لمتخطيط والتنةيذ والمتابعة والتروي لجذب االستمما ارت األجنبيػة فالمسػتممروف يةضػموف األنظمة الديمق ارطية النها مستقرة أما األنظمة األخرى فه عرضة لمتغيير. 8

10 ب) 3- المحددات القانونية والتشريعية: تتممؿ بالقوانيف والتشريعات الت تكةؿ لممستممر حوافز واعةاءات وطوانيف خاصة بالض ارئب والجمارؾ باإلضافة الى الحماية مف المخاطر غير االطتصادية ممؿ مخاطر التأمي والمصادرة للستممار باإلضافة لحقه ف تةوؽ الحوافز الت واألخذ مف سيادة ومكانة الدولة المضيةة ومكانتها. تحويؿ أرباحه ألي دولة ولهذا تتنافس الدوؿ عمى إصدار تشريعات محةزة تقدمها الدوؿ األخرى بشرط أال تؤدي هذ. الحوافز الى ضياع الموارد القومية 4- وضن السوؽ ودرجة وطبيعة المنافسة السائدة فيه: وتتممؿ بحج الطمب عمى منتجات المشارين االستممارية ) المتأمرة بالسوؽ وامكانية اتساعه وخاصة المناطؽ تروج فيها السمعة ف باالضافة الى اف شدة المنافسة لها مخاطر عديدة خاصة فيما يتعمؽ بالتروي يؤمر وهذا االستممار عمى تدفؽ االستممار االجنب وانعدا المنافسة بعكس الدوؿ المتقدمة.. لذا يمجأ المستممروف للستممار ف نةس منطقة المشروع االستمماري الستثمار األجنبي غير المباشر) المحفظي ) Investment.Foregn Indrect دور يقتصػر لصػاحب هػذ. االمػواؿ اي المسػتممر أي دور فػ العػا لمسمن فتتطمب تكاليؼ هائمة الدوؿ النامية لتوفر فرص هػذا النػوع مػف االسػتممار عمػى تقػدي رؤوس المػاؿ الػى جهػة معينػة دوف اف يكػوف المشػاركة او الرطابػة المشػروع وادارة لتنظػي االسػتمماري. ومػف اشكاؿ االستممار غير المباشر ش ارء السندات واالسه وشػهادات االيػداع المصػرفية الدوليػة وشػ ارء سػندات الػديف والخػاص وشػ ارء القػي المنقولػة وايضػا االيػداع فػ النةيسة ويسمى هذا النوع مف االستممار ايضا باالستممار االجنب المصػارؼ المحميػة. وكػذلؾ شػ ارء الػذهب والمعػادف المحةظ (7; p:3) ويةضػؿ المسػتممريف االجانػب االسػتممار بشػكؿ مباشػر فيكػوف لهػ حػؽ اختيػار النشػاط الػذي يسػتممروف فيػه مػف جهػة وكػذلؾ لهػ حػؽ السػيطرة عمػى هػذ. المشػروعات لمػا يمتػازوف بػه مػف نةػوذ. ويكػوف لمدولػة المضػيةة حػؽ بتوجيه المستممريف نحو انشطة اطتصادية معينة حسب احتياجاتها نتيجة التشريعات الوطنية الت والمشرع لها. pp:18-19) ;10). تنظ االستممار (2.1): الد ارسات السابقة: نالت د ارسة االستمما ارت األجنبية طد ار مف البحث والتقص عمى المستوييف العالم والمحم لتأميرها عمى اطتصادات الدوؿ المضيةة لها لذا سيت استع ارض بعض الد ارسات لباحميف تطرطوا الى االستممار األجنب المباشر سواء مف الجانب النظري او القياس وعمى وفؽ االت : نظ ار موضوع أشارت د ارسة (41-43 (Tcha,,2000 الى اف عجز مي ازف الحساب الجاري والذي يؤمر بشكؿ سمب عمى االستمما ارت االمريكية ف هذ. الدوؿ النامية وباستخدا المربعات الصغرى ذات المرحمتيف (2.S.L.S) هدفت د ارسة)غان و المسيبم ) عا 2113 إلى معوطات االستممار فيه وطد تمحور بشكؿ أساس إلقاء الضوء عمى المناخ االستمماري السائد ف الػيمف وبعػض فػ ملمػة اتجاهػات تطبيقيػة لقيػاس أمػر االسػتمما ارت األجنبيػة 9

11 المباشرة ف التنمية االطتصادية لممشروعات الموافؽ عميها خلؿ الةترة( ( وبينت نتائ التحميؿ القياس أف االستمما ارت األجنبية المباشرة لها تأمير إيجاب ضعيؼ ف معدؿ نمو النات المحمػ باإلضػافة إلػى تأميرها اإليجاب ف المدخ ارت المحمية وتأميرها غير المجدي بالنسبة لمعمالة اسػتخد كػؿ مػف (8 Serven,,2003 (Albuqacrque, Loayza and الصػيغة الموغاريتميػة وبطريقػة المربعػػػات الصػػػغرى االعتياديػػػة OLS لد ارسػػػة العلطػػػة بػػػيف االسػػػتممار االجنبػػػ المباشػػػر وحجػػػ النػػػات المحمػػػ االجمال وباسػتخدا والهػدؼ منهػا هػو تحميػؿ واستقصػاء امػر االسػتممار االجنبػ المباشػر متمػمل بالعولمػة عمػى اسواؽ الدوؿ النامية وبخاصة فػ امريكػا اللتينيػة لممػدة ) ( وخمصػت الد ارسػة الػى اف العلطػة بػيف النات المحم االجمال واالستمما ارت االجنبية المباشرة كانت ايجابية طا )الزه ارن ) عا 2114 بد ارسة االسػتممار األجنبػ المباشػر وأنواعػه ودوافعػه وأمػر. عمػى الػدوؿ المضػيةة واآل ارء المؤيػدة والمعارضػة لػه مػف حيػث أمػر. عمػى اطتصػادات الػدوؿ المضػيةة والحػوافز التػ تقػدمها حكومػة المممكة لتشجين االستممار األجنب المباشر بشكؿ عا والمقومػات التػ تمتمكهػا المممكػة لتهيئػة المنػاخ المناسػب للستممار وأنظمة االستممار األجنب المباشر ف المممكة لمةترة ) (. واستخدمت الد ارسة التحميؿ الوصػة والتحميػؿ الكمػ باسػتخدا االختبػا ارت القياسػية اختبػا ارت السػكوف لممتغيػ ارت واختبػار التكامػؿ المشػترؾ وتقدير نموذج تصحيح الخطأ وخمصت الد ارسة الى أف جمين متغي ارت الد ارسة مستقرة سواء ف المستوى أو بعد أخػذ الةػروؽ األولػى أو المانيػة كمػا تبػيف مػف اختبػار التكامػؿ المشػترؾ أنػه يوجػد علطػة طويمػة األجػؿ بػيف االسػتممار األجنبػ المباشػر والنمػو االطتصػادي وكػذلؾ اف أف االسػتممار األجنبػ المباشػر يسػاه فػ النمػو االطتصادي ف األجؿ القصير ولكف بشػكؿ ضػعيؼ ويرجػن هػذا إلػى ضػعؼ تػدفقات االسػتمما ارت األجنبيػة إلػى المممكػة وعػد االسػتةادة منهػا عمػى الوجػه المطمػوب مػف خػلؿ انعكاسػها عمػى بعػض المؤشػ ارت االطتصػادية إضافة إلى حدامة تجربة حكومة المممكة ف االستممار األجنب المباشر طا الخشماف عا 2116 بد ارسة حوؿ مقدار اإلسها الت يضيةها االستممار األجنب للطتصاد األردنػ والنمػو االطتصادي بشكؿ خػاص وطػد اسػتخد طريقػة المربعػات الصػغرى العاديػة OLS وبػيف أف األردف إحػدى الػدوؿ الجاذبػة للسػتممار األجنبػ فػ المنطقػة لمسػنوات ( ) وذلػؾ لتػوافر كميػر مػف المقومػات االطتصادية والسياسية واالجتماعية الت شجعت كمي ار مػف االسػتمما ارت األجنبيػة المباشػرة وغيػر المباشػرة فػ شػتى مجػاالت الحيػاة ونواحيهػا وطػد خمصػت د ارسػته إلػى أف االسػتممار األجنبػ يسػه إسػهاما مباشػ ار فػ رفػد االطتصاد األردنػ عمػى المسػتوييف العػا والقطػاع كمػا يسػه االسػتممار األجنبػ فػ إطامػة علطػات اطتصػادية جديدة من مستممريف محمييف ومستممريف مف دوؿ أخرى وتطوير الخطط والب ارم االطتصادية المستقبمية وتعزيز مستوى التنافسية لمدولة. هػػدفت د ارسػػة عمػػر عػػا (pp ) 2117 الػػى محاولػػة طيػػاس العوامػػؿ فػػ االسػػتممار االجنبػػ المباشػػر وتحميمهػػا وخاصػػة الصػػاد ارت فػػ عػػدد مػػف الػػدوؿ العربيػػة )االردف تػػونس الج ازئػػر مصػػر البحػػريف الكويػػت 11

12 السعودية وعماف( وتناولػت عػدد مػف المتغيػ ارت االطتصػادية ( النػات القػوم االجمػال والصػاد ارت والتضػخ واالنةاؽ الحكوم واالدخار( واستخدمت االسموب الكمػ فػ تحميػؿ بيانػات الد ارسػة وخمصػت الد ارسػة اف حجػ السػوؽ ومعػدؿ الصػاد ارت المقػدر لػه تػامير معنػوي عمػى االسػتممار االجنبػ المباشػر فػ اغمػب الػدوؿ العربيػة وال سيما النةطية واف نسػبة االدخػار المحمػ الػى النػات القػوم االجمػال ذات تػامير معنػوي ومػوجبة اغمػب الػدوؿ العربية المختارة ف الد ارسة تقػػد )مسػػعداوي( عػػا (pp:82-94) 2118 بد ارسػػة لمحاولػػة ا ازلػػة الغمػػوض الػػذي يكتنػػؼ االسػػتممار االجنبػػ المباشػػػر وذلػػػؾ مػػػف خػػػلؿ مختمػػػؼ جوابنػػػه باعتبػػػار. ظػػػاهرة معقػػػدة باالضػػػافة الػػػى مخػػػاطر التػػػ تكتنػػػؼ عمميػػػة االستممار االجنب المباشر وكيةية تغطيتهػا وخمصػت الد ارسػة اف اهػ المعوطػات محدوديػة الػوع التػامين وعػد كةاية وملئمة التشريعات المتبعػة فػ العديػد مػف الػدوؿ العربيػة وتواضػن نصػيب الػدوؿ العربيػة مػف االسػتمما ارت االجنبية المباشرة وتقمبه بيف عا واخر رغ توافر وطد ارت الستيعاب هذ. االستمما ارت حاوؿ كؿ مف )طويدري و بوزياف ) عا بد ارسة طياس أمر االستممار األجنب المباشر عمى النمو االطتصادي ف الج ازئر وكانت نتائ القياس متوافقة من النظرية االطتصادية إذ أظهرت الد ارسة أهمية االستممار األجنب المباشر و دور. الها ف تعزيز النمو االطتصادي ف الج ازئر خلؿ المدة ( ) فعمى الرغ مف صغر حجمه بالنسبة للستممار المحم إال أف تأمير. إيجاب كما أشارت النتائ لألمر االيجاب للستممار المحم و الواردات عمى النات اإلجمال ف الج ازئر خلؿ فترة الد ارسة مما يدؿ عمى أهمية ت ارك أرس الماؿ المحم و أهمية الواردات ف االطتصاد الج ازئري وذلؾ نتيجة ارتةاع حج االعتماد عمى العال الخارج لتمبية الحاجات الضرورية ومستمزمات اإلنتاج. ثانيا : سمات القتصاد القطري واتجاهات الستثمار الجنبي المباشر في دولة قطر. ازداد ف االونة االخيرة اهتما دوؿ العال ف جذب االستمما ارت االجنبية المباشرة فاشتدت المنافسة بيف الدوؿ المتقدمة والنامية عمى حد سواء ف تمؾ االستمما ارت كمحرؾ دافن لتحقيؽ النمو االطتصادي وإلتاحة المزيد مف فرص العمؿ ولتمبيت واستدامة التنمية الصناعية وتتنافس الدوؿ ف جذب االستممار االجنب تحقيؽ لما يساه ف معدالت النمو المستهدفة مف خلؿ دور. االيجاب ف سد فجوة االدخار- االستممار ف البمد اال خاصة ف تقميص اعتماد الدوؿ النامية عمى المديونية الخارجية وكذلؾ انخةاض دع المساعدات الخارجية إليها 11 pp:5-8) ;25). فالموطن الجغ ارف المتميز لمنطقة الخمي منحها منذ القد أهمية كبيرة جعمتها محط اهتما دوؿ العال عبر مختمؼ االزمنة فقد أضاؼ اكتشاؼ النةط والغاز لهذ. االهمية بعدا استمنائيا حيث أصبحت دوؿ الخمي االطتصادية محور والمالية الغنية بالنةط تظؿ ف العالم االرتكاز أسوؽ الطاطة وتضطمن بدور عالم مه عمى خارطة التةاعلت فدوؿ الخمي عامة ودولة ططر بصورة خاصة التعان مف نقص أرس الماؿ فهذ. المنطقة حريصة عمى استقطاب االستممار األجنب بهدؼ المساعدة ف تنوين اطتصاداتها الهيدروكربونات وخمؽ مزيد مف الوظائؼ لسكانها الذيف يغمب عميه العنصر الشباب بعيدا عف

13 واتسمت هذ. االستمما ارت بطابن التارجح الكبير خلؿ الخمس سنوات الماضية مف القرف الواحد والعشريف وخاضت دولة ططر هذ. التجربة كواحدة مف دوؿ العال وبوصةها دولة نامية واحرزت مرتبة متقدمة بيف الدوؿ العربية وموطن مرموؽ بيف دوؿ العال لما تتمتن به مف بنى تحتية واالستق ارر السياس فضل عف الهدوء واالماف جعمت كمير مف الشركات تنجذب اليها للستممار فتتأمر جاذبية المنطقة كوجهة للستمما ارت األجنبية المباشرة باألطر التنظيمية وما إذا تساعد عمى استقطاب هذ. االستمما ارت أ ال وتحتؿ السعودية وططر الم اركز األولى خميجيا بةضؿ الخطوات الكبيرة الهامة الت بها مؤخ ار ف تحسيف بيئة ممارسة األعماؿ والقوانيف والتجارة عبر الحدود مصدر لمنةط ف العال المركز األوؿ ضمف دوؿ الشرؽ األوسط وشماؿ أفريقيا ف األعماؿ الصادر عف البنؾ الدول ف المرتبة 20 تميها اإلما ارت ف المرتبة 33 وططر ف المرتبتيف 61 و 65 عمى التوال أفريقيا ف ترتيب خةضت دولة ططر ف المائة لتعزيز سواء وتتبو أ السعودية والت تعد أكبر طامت ترتيب تقرير ممارسة أنشطة لعا 2010 فتحتؿ المرتبة 13 مف حيث سهولة العمؿ فيها وتأت البحريف 12 المرتبة 39 أما الكويت وع ماف فتأتياف متأخرتيف ف بينما تكوف دولة ططر الدولة األكمر تنافسية بيف دوؿ الشرؽ األوسط وشماؿ تقرير التنافسية العالمية لممنتدى االطتصادي العالم االستممار األجنب. نسبة ضريبة الشركات المةروضة عمى الشركات األجنبية مف 35 إلى 10 ف وال تةرض البحريف واإلما ارت أية ض ارئب دخؿ عمى األشخاص أو الشركات مف أبناء البمد أو مف األجانب ف حيف تةرض المممكة العربية السعودية األجنبية بنسبة 20 ف المائة و 15 ف المائة عمى التوال الشركات الدولية مف 30 ف المائة إلى 12 ف المائة (2:p ;32) والكويت ضريبة عمى الشركات وخةضت ع ماف ف اآلونة األخيرة الضريبة عمى دولة ططر حققت تقدما كبي ار ف استمما ارت البنى التحتية المتمممة بقطاع النقؿ بالسكؾ الحديدية والطرؽ وشبكات الصرؼ الصح وميا. النةايات فضل عف االستمما ارت ف ميا. الشرب والكهرباء والملعب الجديدة وم ارفقاتها الخاصة العال ف العا 2022 فسوؼ تستةيد دولة ططر بشكؿ هائؿ مف المشارين العديدة الت الذي سيستقطب الشركات الخميجية واألجنبية. والغاز ( وهو الهدؼ الرئيس وتيرة تنةيذ خطة التنمية يجري التخطيط لها لكأس وخاصة القطاعات األخرى )غير النةط إلست ارتيجية التنمية الوطنية لمدولة لكف الةرص االستممارية ستزداد عندما تتسارع واف الحكومة حريصة عمى تشجين المستممريف األجانب ف وخاصة المشارين المشتركة بيف القطاعيف العا والخاص المشاركة بمشارين التنمية كما تبدو حريصة عمى تحةيز القطاع الخاص كما أف مشارين البنية التحتية الضخمة ممؿ تمؾ الت تطوير ططاع الطاطة مف شأنها أف تستقطب المستممريف األجانب( pp:3-4 ;21). تهدؼ إلى باالضافة الى اف حكومة دولة ططر تدع اإلستمما ارت األجنبية مف خلؿ تسهيؿ الحصوؿ عمى طروض مف بنؾ ططر لمتنمية م ازيا الستثمار في دولة قطر منها: (45) 9 والتسهيالت الخاصة به: تتمتن دولة ططر بالعديد مف الم ازيا المشجعة للستممار تدن تكلليؼ الرسو لمكهرباء والماء والغاز الطبيع

14 ت) ث) د) ذ) ج) ر) ز) س) ح) ش) خ) 2 ا ارض صناعية باالمكاف إستئجارها بأسعار رمزية. ) ) وجود طوانيف هجرة وعمؿ مرنة الخاصة بالعمالة الماهرة وغير الماهرة. عد وجود ض ارئب عمى اإلستي اردات الخاصة باآلالت الكبيرة وططن غيارها والمواد الخا (التوجد ض ارئب عمى الصاد ارت. (عد وجود ض ارئب عمى األشخاص الطبيعييف (التوجد حصص كمية عمى الواردات. (ال تةرض طيود عمى الصرؼ و تحويؿ األرباح لمخارج (سهولة الوصوؿ إلى األسواؽ العالمية عف طريؽ وسائؿ نقؿ بحرية وجوية جيدة تربطها بباط ) حصوؿ المستممر بسهولة عمى إطامة له و ألسرته ) باالمكاف امتلؾ حتى %25 مف الشركات المساهمة القطرية المسجمة ف بورصة ططر ) باالمكاف المستممريف ومشروع منتجن الخور ) تخصص ططعة أرض إلنشاء مشروع معيف إمتلؾ عقار ات ووحدات سكنية فخمة ور اطية ف الؤلؤة وبحيرة الخمي العرب لةترة ال تتعدى 50 سنة طابمة لمتجديد. دوؿ العال فدولة ططر نجحت ف زيادة استمما ارت أجنبية بنسبة %36.4 عا 2009 فبمغت مميار لاير أو بنسبة %47.9 مف النات المحم اإلجمال لمدولة مقارنة باستمما ارت عا 2008 فبمغت االستمما ارت مميار ر.ؽ أو بنسبة %31.2 مف النات المحم اإلجمال (65:p ;17) كما بمغت طيمة االستممار األجنب المباشر 94.3 مميار ر.ؽ عا 2009 أي بنسبة نمو %45.7 مقارنة بعا 2008 فقد بمغت االستمما ارت األجنبية المباشرة 64.7 مميار ر. ؽ. رغ شح السيولة الذي ساد األسواؽ العالمية خلؿ عا 2009 نتيجة للنعكاسات السمبية لألزمة المالية العالمية إال أف دولة ططر نجحت ف بقيمة 45.7 مميار لاير منها 29.6 مميار لاير استممار أجنب زيادة تدفقات االستمما ارت األجنبية مباشر.ويشارؾ االستممار األجنب المباشر بالعديد مف األنشطة االطتصادية إال أف طد استحوذت خمسة ططاعات اطتصادية حتى نهاية 2009 عمى أكمر مف %93.9 مف إجمال االستممار األجنب تدفقات االستممار األجنب ان شاط االقتصادي المباشر وهذ. األنشطة كاالت : جدوؿ )1( ف داخؿ دولة ططر عا 2009 حسب االنشطة االطتصادية تذفقاث االستث ار األخ ب ف انذاخم عاو 2009 )يه ار ر.ق( سبت انتذفقاث ف انذاخم عاو 2009 المباشر ف ص دولة ططر ان فظ وانغاز انطب ع 24.3 انص اعت 6.9 خذياث األع ال 6.1 انب اء 3.4 انقطاع ان صرف 88.5 ان د وع المصدر: و ازرة التخطيط جهاز االحصاء ف ططر مسح االستممار األجنب 13

15 دولة ططر وطد حصمت الدوؿ المباشر ف االستممار األجنب فالعديد مف دوؿ العال شاركت ف : وهذ. الدوؿ ه هذا االستممار الخمس األولى منها عمى أكمر مف %80 مف إجمال جدوؿ )2( ف داخؿ دولة ططر عا 2009 حسب الدوؿ المشاركة تدفقات االستممار األجنب االستث ار األخ ب ان باشر ف انذول انذاخم عاو 2009 )يه ار ر.ق( 33.5 ان هكت ان تحذة 24.8 انوال اث ان تحذة 7.3 االياراث انعرب ت ان تحذة 6.6 ان ابا 3.4 كور ا اند وب ت 75.6 ان د وع المصدر: و ازرة التخطيط جهاز االحصاء ف ططر مسح االستممار األجنب المباشر ف سبت االستث ار األخ ب ان باشر ف انذاخم عاو 2009 )يه ار ر.ق( دولة ططر ص 9-5 عا 2009 نحو 94.4 ألؼ عامؿ مقارنة مجاالت االستمما ارت األجنبية المباشرة ف كما بمغ عدد العامميف ف المباشر بعا 2008 بنحو 89.3 ألؼ عامؿ أي بزيادة تبمغ نسبتها %5.7. كما كشؼ مسح االستممار األجنب بمغت حتى نهاية عا دولة ططر لعا 2009 عف طيمة استمما ارت القطاع الخاص القطري بالخارج والت ف 2009 بنحو 38.9 مميار لاير ططري مقارنة بنحو 27.2 مميار لاير فقط حتى نهاية عا 2008 أي أف تدفقات استمما ارت القطاع الخاص إلى الخارج خلؿ عا 2009 طد بمغت نحو 11.7 مميار لاير. صاف وكانت استمما ارت القطاع الخاص القطري بالخارج ططاعات اطتصادية محدودة فاستحوذت خمسة ططاعات : هذ. االستمما ارت وتمممت هذ. القطاعات بما يم اطتصادية عمى ما يقرب %99 مف إجمال جدوؿ )3( القطري )خارج دولة ططر( عا 2009 حسب االنشطة االطتصادية تدفقات االستممار األجنب سبت االستث ار انقطري ان باشر ف انخارج عاو 2009 )يه ار ر.ق( االستث ار انقطري ان باشر ف انخارج عاو 2009 )يه ار ر.ق( ان شاط االقتصادي انقطاع ان صرف ان فظ وانغاز انتش ذ وانب اء انص اعت ان واصالث واالتصاالث ان د وع المصدر: و ازرة التخطيط جهاز االحصاء ف ططر مسح االستممار األجنب المباشر ف دولة ططر ص 9-5 : اتجهت استمما ارت دوؿ خمس الى القطري الخاص القطاع بنسبة % 73 مف هذ. االستمما ارت ه الدوؿ وهذ. 14

16 جدوؿ )4( القطري )خارج دولة ططر( عا 2009 حسب دوؿ العال تدفقات االستممار األجنب سبت االستث ار انقطري ان باشر ف انخارج عاو 2009 )يه ار ر.ق( االستث ار انقطري ان باشر ف انخارج عاو 2009 )يه ار ر.ق( انذونت انوال اث ان تحذة ان هكت انعرب ت انسعود ت االياراث انعرب ت ان تحذة ان هكت ان تحذة سهط ت ع ا ان د وع المصدر: و ازرة التخطيط جهاز االحصاء ف ططر مسح االستممار األجنب المباشر ف دولة ططر ص 9-5 ف العا 2010 أدى اكتماؿ مشروع خطوط إنتاج الغاز الطبيع المساؿ لشركة ططر لمغاز إلى انخةاض االستمما ارت األجنبية المباشرة بنحو % 32 عف السنة السابقة وتساه دولة ططر ف القطاع الخاص األجنب ف تنةيذ خططها االستممارية البالغ طيمتها 140 مميار دوالر خلؿ السنوات العشر المقبمة أي بنسبة % 49 لمشركاء األجانب مما يحمؿ معه فرصا استممارية تصؿ طيمتها إلى 6.86 مميار دوالر سنويا وبةرض السماح لمقطاع الخاص المشترؾ بالتقد لجمين المشارين وف مختمؼ القطاعات. (49:p ;8) الستثما ارت األجنبية المباشرة الواردة كنسبة من إجمالي التكوين ال أرسمالي الثابت لدولة قطر يعبر التكويف ال أرسمال عف االستممار ف األصوؿ المابتة الت تستخد بصورة متكررة ومستمرة عمى مدى عدد معيف مف السنوات ألغ ارض اإلنتاج أو تقدي الخدمات ومنها بناء وتعبيد الطرؽ والجسور والمطا ارت والم ارفؽ العامة واألبنية العامة إضافة إلى اإلضافات كافة عمى األصوؿ القائمة كما أف هناؾ بعض التعريةات الت تضيؼ إليها األصوؿ غير الممموسة وبشكؿ عا البد أف تكوف لهذ. األصوؿ منةعة ف االطتصاد مف رفن مستويات اإلنتاج أو المساهمة ف تطوير المناخ االستمماري ويستمنى مف هذا التعريؼ األصوؿ الت تستخد ألغ ارض عسكرية (23:p ;26). شكؿ االستممار األجنب المباشر الوارد إلى دولة ططر نسبة جيدة مف إجمال التكويف ال أرسمال المابت حيث شكمت هذ. االستمما ارت ما نسبته %0.18 عا 1982 م ارتةعت الى %2.79 ف عا 1992 واستمرت النسبة ف االرتةاع لتصؿ الى %11.10 عا 2002 م انخةضت ف عا 2008 الى %8.55 بسبب االزمة العالمية الت تركت آمار واضحة عمى االطتصاد القطري والت ساهمت ف خةض حج االستمما ارت األجنبية المباشرة الواردة م واصمت هذ. النسبة ف االرتةاع لتصؿ الى %11.65 عا 2013 وهذ. النسب المرتةعة لدولة ططر تؤكد عمى مدى التطور الحاصؿ ف المناخ االستمماري ف دولة ططر وعمى مدى توافر الةرص االستممارية الواعدة ف هذ. المنطقة والت استحوذت عمى نسبة عالية مف هذ. االستمما ارت وكذلؾ الحاؿ بالنسبة لممممكة العربية السعودية. 15

17 الستثما ارت األجنبية المباشرة الواردة كنسبة من إجمالي الناتج المحمي اإلجمالي لدولة قطر: يممؿ النمو ف النات المحم اإلجمال احد أه المؤش ارت الت يستخدمها المستممروف ف اتخاذ ط ارره االستمماري وكاف السبب ف ظهور االطتصاديات الناشئة وزيادة مقدرتها ف جذب معدالت مرتةعة مف االستمما ارت األجنبية المتدفقة نحو البمداف النامية باعتبار اف معدؿ النمو ف النات المحم اإلجمال يممؿ مظهر مف مظاهر االستق ارر االطتصادي وزيادته تعن زيادة ف الطمب الكم وهناؾ علطة طردية مابيف معدؿ النمو ف النات المحم اإلجمال وتدفؽ االستممار األجنب المباشر( p:107 ;9) وطد شكمت االستمما ارت األجنبية المباشرة الواردة إلى دوؿ مجمس التعاوف الخميج نسبة جيدة بالنسبة إلى النات المحمػ اإلجمػال حيػث شػكمت هػذ. االسػتمما ارت مػا نسػبته % 0.5 مػف النػات المحمػ لدولػة ططػر فػ العػا 1982 وانخةضػت فػ عػا 1986 والػذي بمغػت فيػه هػذ. النسػبة % عمػى الػرغ مػف أف االنخةػاض فػ حجػ االسػتممار لػ يتجػاوز % 3.4 حيػث انخةػض مػف 3.7 مميػوف دوالر فػ العػا 1982 إلػى مػا يقػارب مػف 1.5 مميػوف دوالر فػ العػا 1986 وفػ عػا 1990 شػكمت هػذ. االسػتمما ارت مػا نسػبته % 0.07 مػ ارتةعػت ف عا 1995 لتشكؿ هذ. االستمما ارت مانسبته % 1.15 ووصمت فػ عػا 2000 إلػى % 1.42 كنسػبة مػف النػات المحمػ االجمػال وفػ عػا 2005 وصػمت هػذ. النسػبة الػى مايقػارب % 5.61 وفػ عػا 2007 بمغػت النسػػبة الػػى % 5.90 وانخةضػػت النسػػبة فػػ عػػا 2008 لتصػػؿ الػػى % 3.28 إال أف االنخةػػاض الكبيػػر فػػ نسبته مف النات المحم يعود إلى النمو الكبيػر الحاصػؿ فػ النػات المحمػ لدولػة ططػر كنتيجػة لتػداعيات األزمػة العالميػة والتػ تركػت آمارهػا فػ النػواح كافػة والتػ سػاهمت فػ خةػض حجػ االسػتمما ارت األجنبيػة المباشػرة الواردة م ارتةعت هػذ. النسػبة لتصػؿ فػ عػا 2.13 الػى مايقػارب %4.21 إذ إف حجػ هػذ. االسػتمما ارت عمػى المستوى العالم طد انخةض ف العا 2008 بما نسبته % 14.2 مقارنة بمستويات العا 2007 كما وشكمت هػذ. االسػتمما ارت مػا نسػبته %3.67 لدولػة ططػر عػا 2010 أمػا ططػر فسػجمت نمػوا مركبػا وصػؿ إلػى %50.7 خلؿ المدة ) ( ليصؿ حجػ االسػتممار األجنبػ المباشػر الػداخؿ إلػى ططػر مػا يقػارب 6.7 مميػار دوالر. أما إجمال دوؿ مجمس التعاوف الخميج فحقؽ نموا مركبػا خػلؿ المػدة) ( بنسػبة %88.9 ليصؿ إلى ما يقرب مػف 63.4 مميػار دوالر. وهػ نسػبة نمػو عاليػة وخصوصػا أف دوؿ مجمػس التعػاوف حققػت طة ارت كبيػرة خػلؿ الةتػرة المػذكورة نتيجػة للرتةاعػات الكبيػرة فػ أسػعار الػنةط مػا دعػ السػيولة فػ اطتصػادياتها ودعػػػػ المنػػػػاخ الجػػػػاذب للسػػػػتمما ارت مف خػػػػلؿ العديػػػػد مػػػػف اإلصػػػػلحات التػػػػ اتخػػػػذتها دوؿ المجمػػػػس لتشػػػػجين االستممار سواء عمى الصعيد المال أو االطتصادي أو بيئة األعماؿ والبنى التحتية المتطػورة واألنظمػة والقػوانيف ذات االختصػاص هػذا إضػافة إلػى االتةاطيػات الدوليػة لػلزدواج الضػريب أو اتةاطيػات تشػجين االسػتممار التػ وطعتهػا هػذ. الػدوؿ. كمػا شػكمت االسػتمما ارت األجنبيػة المباشػرة الػواردة إلػى دوؿ مجمػس التعػاوف نسػبا جيػدة خػلؿ المدة ) ( إذ بمغت نسػبة االسػتمما ارت الػواردة إلػى الػدوؿ الخميجيػة %3.7 مػف اإلجمػال العػالم فػ العػا 2008 بينمػا بمغػت حصػتها %65.7 مػف إجمػال الػدوؿ العربيػة و %10.2 مػف إجمػال الػدوؿ الناميػة فػ حػيف بمغػت حصػة إجمػال الػدوؿ العربيػة مػا نسػبته %5.7 مػف اإلجمػال العػالم و %15.5 مػػف 16

18 الخميجػ دولػة ططػر %21.6 مػف إجمػال دوؿ مجمػس التعػاوف كانػت حصػة بينمػا إجمػال الػدوؿ الناميػة (27; p:34) جدوؿ )5( المباشر الوارد كنسبة مف تكويف أرس الماؿ المابت و كنسبة مف النات المحم حج تدفقات االستممار األجنب ف دولة ططر لممدة ) ( اإلجمال المباشر االستممار األجنب المباشر االستممار األجنب المباشر االستممار األجنب السنة النات المحم كنسبة مف إجمال كنسبة مف تكويف أرس الماؿ مميوف دوالر اإلجمال المابت

19 المصدر: المؤسسة العربية لضماف االستممار و ائتماف الصاد ارت بالنسبة لبيانات تدفقات االستممار األجنب المباشر الواردة إلى دولة ططر لممدة ) ( ثالثا :تحميل ومناقشة نتائج الد ارسة: اول : توصيف النموذج القياسي: يت توصيؼ النموذج بتحديد العلطة بيف معدؿ النمو االطتصادي بوصةه متغي ار معتمدا وبيف كؿ مف تدفؽ االستممار االجنب المباشر ونمو اإلنةاؽ الحكوم ونمو العمؿ ونمو االنةتاح االطتصادي بوصةها متغي ارت مةسرة باالستناد الى منطؽ النظرية االطتصادية ولقد اخذ النموذج وفؽ الصيغة التالية لقياس دالة النمو االطتصادي: IF F(OP,INF)... (1) Y F( G, L, OP, IFˆ ) (2) Y: معدؿ النمو االطتصادي )النات المحم اإلجمال ) فيعد محدد اساسيا لمشركات األجنبية الباحمة عف األسواؽ الجديدة او زيادة نصيبها مف أسواؽ ف البمد المضيؼ وأطرت الد ارسات التطبيقية بوجود علطة موجبة بيف معدؿ النمو االطتصادي وتدفؽ االستمما ارت األجنبية المباشرة وهذا ما تؤكد. د ارسة ( لميونكتاد( عف محددات تدفؽ االستمما ارت االجنبية لػ) 42 ( دولة مف الدوؿ النامية والت بينت اهمية معدؿ النمو االطتصادي بوصةه محددا لجذب رؤوس االمواؿ االجنبية (6:p ;42) :OP يممؿ نمو االنةتاح االطتصادي يت استخ ارج طيمة االنةتاح االطتصادي عف طريؽ حاصؿ جمن إجمال الواردات والصاد ارت مف السمن والخدمات مقسومة عمى إجمال النات المحم توجد علطة ايجابية بيف حج التجارة الخارجية وباألخص بيف الصاد ارت واالستمما ارت األجنبية المباشرة فالحج المت ازيد مف التجارة الخارجية يعط لمشركات األجنبية فرص كبيرة لمتوزين ف مناطؽ جغ ارفية ذات نشاط مت ازيد ف مجاؿ التصدير واالستي ارد وهذا يؤدي إلى تحقؽ عائد مرتةن وتبيف د ارسة Hanaut Anderson لمجموعة مف الدوؿ النامية لممدة ) ( اف التجارة الخارجية وباالخص الصاد ارت مف اكمر المحددات الت لها تامير عمى االستمما ارت االجنبية المباشرة (23:p ;39). :INF معدؿ التضخ التضخ هو االرتةاع المستمر والممموس ف مستوى األسعار ولةترة طويمة ولمعدالت التضخ تأمير مباشر ف سياسات التسعير وحج األرباح م حركة أرس الماؿ وهذا يؤمر ف تكاليؼ اإلنتاج فيؤدي ارتةاع معدالت التضخ الى فساد المناخ االستمماري واوضحت د ارسة Ursorung Harms لػ) 41 ( دولة مف الدوؿ النامية لممدة ) ( التامير السمب لمعدالت التضخ ف جذب 18

20 االستمما ارت االجنبية المباشرة (7:p ;38). الحكوم اإلنةاؽ نمو ويعد اإلنةاؽ أه مف الحكوم أدوات السياسة المالية ف دولة ططر :G L: نمو العمؿ النمو ف العمؿ فيساه االطتصادي اإلنتاجية العممية ف اإلنتاج عناصر كأحد :IF نمو االستمما ارت األجنبية المباشرة : IF نمو االستمما ارت األجنبية المقدر ˆ ثانيا : الطريقة اإلحصائية المستخدمة. وه : طبؿ البدء بتحميؿ النتائ البد لنا مف إلقاء الضوء عمى الطريقة اإلحصائية المستخدمة ف هذ. الد ارسة طريقة المربعات الصغرى ذات المرحمتين: (2SLS) (Two Stage Least Squares) المربعات طريقة تعط الصغرى لمعممات نتائ االعتيادية منظومة متحيزة تقدي ارت اآلنية المعادالت ( المستقؿ( متسقة وغير وذلؾ لعد توفر القائؿ بعد الةرض المشاهدة القي ارتباط لممتغير التوضيح بالقي (5; p:259) العشوائ لمخطأ المتتابعة ( e ) 0 أي اف لذا يت استخدا ط ارئؽ أخرى لتقدير المعممات حسب معادالت مف معادلة كؿ تشخيص المنظومة تعط هذ. تتمتن تقدي ارت الط ارئؽ بخصائص لمعممات الجيد التقدير منظومة المعادالت اآلنية..1 التشخيص (Identfcaton) (Unque معادالت مف معادلة كؿ اذ ت اختبار المنظومة وحيدة مقد ارت عمى لمحصوؿ لممعممات الهيكمية فتكوف متسقة وغير متحيزة فيسمى هذا. االختبار بالتشخيص اختبار ويمكف Estmator) التشخيص منظومة ف معادلة كؿ مف معرفة اآلنية المعادالت فيما اذا كانت طابمة لمتشخيص أو غير مشخصة. مشخصة غير فالمعادلة ه الت اليوجد حؿ تقديرية طي بموغ فل يمكف معمماتها لتقدير لممعممات الهيكمية تقديرية طي بموغ ويمكف لممعممات الهيكمية عندما تكوف المعادلة مشخصة فتكوف المعادالت اما مشخصة تماما اذ يمكف لممعممات وحيدة تقديرية طي عمى الحصوؿ الهيكمية أو معادالت فوؽ تحمؿ صةة (Just or Exact) التشخيص Identfed) (Over واحدة تقديرية طيمة مف أكمر عمى الحصوؿ فيمكف لممعممات الهيكمية (36:p ;20) ولمعرفة حالة التشخيص لممعادلة البد مف تحقيؽ شرط التشخيص وهما كاالت : (2; pp: ) 9 شرط الترتيب.( Condton (Order وهو يممؿ الشرط الضروري Necessary Condton لمتشخيص ولكنه ليس كاف لمتشخيص ويتحقؽ 1. K L G 1 2. K L G 1 الشرط الضروري ف أي معادلة مف منظومة المعادالت االنية عمى وفؽ االت : معادلة ذات تشخيص عموي ( فوؽ التشخيص( معادلة مشخصة تماما 19

21 K: عدد المتغي ارت الكمية ف المنظومة )المتغي ارت الداخمية والخارجية( L: عدد المتغي ارت ف المعادلة الم ارد تشخيصها G: عدد المعادالت الكم ف المنظومة وتكوف المعادلة تحت التشخيص عدا ذلؾ 2 شرط الرتبة Condton) (Rank ويطمػؽ عميػه احيانػا بالشػرط الكػاف Suffcent Condton لمتشػخيص فهػذا الشػرط يؤكػد شػرط الترتيػب إذ ترتػب جميػن المعممػات الهيكميػة بداللػة جميػن متغيػ ارت المنظومػة بشػكؿ مصػةوفة فيػت حػذؼ معممػات المعادلػة موضن االختبار بعد ذلؾ يت تجزئة المصةوفة الناتجة إلى المصةوفات الجزئية ذات الدرجة (1-G) فإذا كاف عمى األطؿ محدد واحد مف المصةوفات الجزئيػة اليسػاوي الصػةر فتكػوف المعادلػة مشخصػة تمامػا أمػا إذا كانػت جمين المصةوفات الجزئية ذات الدرجة (1-G) مساوية لمصةر فالمعادلة تكوف تحت درجة التشخيص. 2. طريقة التقدير: هيكمية منةردة ف تعد هذ. الطريقة االكمر استخداما ف المجاؿ التطبيق وه مف الط ارئؽ المهمة ف تقدير معادلة منظومة المعادالت اآلنية أي تطبؽ لمعادلة واحدة مف المنظومة ف كؿ مرة وه امتدادا لطريقة المربعات الصغرى غير المباشرة وطريقة المتغي ارت االداتية المعادالت * (IV) أف 2- تستخد هذ. فى تةسير النماذج او ازئدة التعريؼ اذ تعانى النماذج ذات المعادالت االنية مف وجود ارتباط بيف المتغي ارت التةسيرية والخطأ العشوائى لذا تحاؿ هذ. الطريقة ا ازلة هذ. المشكمة عف طريؽ ايجاد متغير وسيط يستبدؿ به المتغير التةسيري المرتبط بالخطأ العشوائ ويسمى هذا المتغير المتغير االداة Instrumental varable عمى اف يتوفر فى هذا المتغير الوسيط الخصائص التالية( p:565 ;4) : 9- اف يكوف المتغير الوسيط مرتبطا ارتباطا طويا من المتغير التةسيري االصم تعط هذ. الطريقة يكوف المتغير الوسيط غير مرتبط من الخطأ العشوائ. تقدي ارت غير متحيزة (Unbased) ومتسقة (Consstent) باالضافة الى أنها االبسط واالوسن انتشا ار مما جعمها مف أكمر الط ارئؽ أهمية ف سميت هذ. الطريقة بذات المرحمتيف ألنها تمر بمرحمتيف وه كاآلت : المرحمة األولى: تتضمف تحديد المتغير الداخم المختزلة ف القياس االطتصادي تعتبر (34; p: ) المعادلة الم ارد تقدير معمماتها وايجاد لهذا المتغير الصيغة Form) (Reduced م استخدا طريقة (OLS) لمحصوؿ عمى القي التقديرية لمشكؿ المختزؿ - التنبؤ واالختبا ارت * لممزيد مف التةاصيؿ انظر: أ د وليد اسماعيؿ السيةو واخروف 2006 " مشاكؿ االطتصاد القياس التحميم القياسية مف الدرجة المانية" الطبعة العربية االولى عماف المممكة االردنية 21

22 أما المرحمة المانية : القيا بإحلؿ القي التقديرية بدؿ القي الحقيقية لممتغي ارت الداخمية ف المعادالت الهيكمية م استخدا مرة أخرى (OLS) إليجاد المعممات التقديرية لممعادالت الهيكمية لمنظومة المعادالت اآلنية (35; p:361) كما يمكف الحصوؿ عمى مقد ارت طريقة المربعات الصغرى ذات المرحمتيف (2SLS) باستخدا طريقة المربعات الصغرى العامة (GLS) (Generalzed Least Squares) فاذا كاف لدينا منظومة المعادالت االنية y Y X (3) التالية: : يممؿ متغير االستجابة ف المعادلة االولى ( متجه عمودي لمشاهدات المتغير الداخم ) : تممؿ مصةوفة لمتغي ارت االستجابة التوضيحية Varables) (Explanatory Dependent فتظهر متغي ارت االستجابة من المتغي ارت التوضيحية ف الجهة اليمنى مف المعادالت وتكوف ذات رتبة ) (N*h : تممؿ مصةوفة لممتغي ارت التوضيحية المحددة مسبقا Varables) (Explanatory Predetermned y Y X وتكوف ذات رتبة ) (N* Q : متجه لمعممات المتغي ارت الداخمية : متجه لمعممات المتغي ارت المحددة مسبقا التوضيحية : متجه عمودي مف األخطاء العشوائية الهيكمية فتكتب المعادلة (3) وفؽ الصيغة التالية: y Z (4) حيث اف: Z Y X, X y X Z X وعند ضرب معادلة (4) بالمصةوفة ( X) وكاالت : (5) فالمعادلة (5) تممؿ منظومة مف (H) مف المعادالت والمتظمنة ) n) مف المعممات ) δ) وبافت ارض جمين X ) ( المتغي ارت التوضيحية المحددة مسبقا متغي ارت مابتة فتكوف مصةوفة التغاير لمتجه االخطاء وفؽ v( X ) E( X X ) ( X X ) Z X ( X X ) 1 X y Z X ( X X ) 1 X Z γ β ε (6) الصيغة التالية: حيث اف: : تممؿ االنح ارؼ المعياري لألخطاء العشوائية σ وبتطبيؽ طريقة (GLS) عمى المعادلة (5) وكاالت : (7) 1 1 Z X ( X X ) X Z Z X ( X X ) X y (8) ˆ 1 م نشتؽ مقدر طريقة (2SLS) وفؽ الصيغة التالية: 21

23 1 Z X ( X X ) X Z (9) ˆ 1 فمصةوفة التغاير لػ ( ˆ) تكوف وفؽ الصيغة التالية: (2; p:518) خواص المربعات الصغرى ذات المرحمتين( 2SLS ) (6; p:175) (Two Stage Least Squares) 9 تتميز مقد ارتها بانها متسقة ولكنها تكوف متحيزة ف العينات الصغيرة ويميؿ هذا التحيز الى التلش عند كبر حج العينة 2 تكوف مقد ارت طريقة (2SLS) افضؿ بكمير مف مقد ارت طريقة (OLS) عند استخدا احصاءة Student الخاصة باختبار المعنوية االحصائية لممعممات المقدرة 3 يكوف النموذج غير جيد عندما ترتبط المتغي ارت الخارجية ثالثا : النتائج اإلحصائية: ت تحميؿ نتائ بيانات الد ارسة بمستوياتها الموغارتمية وكانت نتائ التحميؿ كاالت : 1. اإلحصاءات الوصفية لبيانات الد ارسة: يوضح الجدوؿ )6( اإلحصاءات الوصةية لمتغي ارت نموذج الد ارسة لممدة ) ( يعذل انتضخى INF و االستث اراث األخ ب ت ان باشرة (IF) جدوؿ) 6 ( اإلحصاءات الوصةية نب ا اث انذراست و اال فتاذ االقتصادي )OP( و انع م )L( و اإل فاق انحكوي (G) ان و االقتصادي (Y) اإلحصاءات الوصةية عذد ان شاهذاث ان توسظ انحساب أعهى ق ت أد ى ق ت اال حراف ان ع اري Jarque-Bera االحت ال ان صذر: ي اعذاد انباحث باالعت اد عهى يخرخاث بر ايح Evews نلحظ مف خلؿ جدوؿ (6) مايات : النمو االطتصادي (Y) : 9 بمغ متوسطه الحساب )10.139( وانح ارفه المعياري )1.211( وبمغت أعمى طيمة له )12.167( وأدنى طيمة له )8.778(. (G): نمو اإلنةاؽ الحكوم 2 (1.315) وانح ارفه المعياري )1.547( وبمغت أعمى طيمة له (3.914) بمغ متوسطه الحساب 22

24 وأدنى طيمة له ه ( ). نمو العمؿ )L(: بمغت أعمى طيمة له (6.801) وأدنى طيمة (4.744) وبمغ متوسطه الحساب (5.784) وانح ارفه المعياري )0.529( نمو االنةتاح االطتصادي :)OP( بمغ متوسطه الحساب (0.549-) وانح ارفه المعياري (0.421) وبمغت أعمى طيمة له (0.157-) وأدنى طيمة له ه ) ). نمو االستمما ارت األجنبية المباشرة :(IF) بمغت أعمى طيمة للستمما ارت األجنبية (9.192) وأدنى طيمة لها (0.405) وبمغ المتوسط الحساب (6.145( والا نح ارؼ المعياري (2.334) معدؿ التضخ :)INF( بمغ متوسطه الحساب (1.126) وانح ارفه المعياري )0.922) وبمغت أعمى طيمة له (2.715) وأدنى طيمة له ه ( ). تشير نتائ اختبار Jarque-Bera الى طبوؿ فرضية التوزين الطبيع لكؿ متغي ارت الد ارسة عند مستوى معنوية )%1( و )%5( ثانيا : تحميل ومناقشة نتائج الد ارسة: ت اختبار التشخيص لمنموذج فنتبيف اف المعادلة االولى مشخصة تشخيصا عمويا والمعادلة المانية فه مشخصة تماما وبناءا عميه سنستخد طريقة المربعات الصغرى ذات المرحمتيف Two Stage Least Square لحؿ المعادالت االنية الخاصة بد ارستنا لمحصوؿ عمى افضؿ التقدي ارت الخطية غير المتحيزة (384:p ;36). المعادلة االولى: جدوؿ )7( نتائ تقدير معادلة االستممار Varable C OP INF Coeffcent ( β ) t-statstc prob ان صذر: ي اعذاد انباحث باالعت اد عهى يخرخاث بر ايح Evews IF 0 1OP 2INF IFˆ OP INF t :(8.275) (7.718) (1.418) 23

25 جدوؿ )8( المؤش ارت االحصائية لمعادلة االستممار R- squared (R 2 ) Adjusted R- squared (R) Durbn Watson F- Statstc prob ان صذر: ي اعذاد انباحث باالعت اد عهى يخرخاث بر ايح Evews مف ملحظة نتائ التقدير لممعادلة االولى وه معادالت نمو االستممار االجنب المباشر بداللة االنةتاح االطتصادي ومعدؿ التضخ يتضح ما يم : 9 اف لمتجارة الخارجية تامير ايجاب وكبير ف جذب االستمما ارت االجنبية المباشرة ف دولة ططر عند مستوى معنوية )%1( و) %5 ( وهو ما يتةؽ مف منطؽ النظرية االطتصادية أي تؤدي الزيادة ف التجارة الخارجية الى ارتةاع ف تدفؽ االستمما ارت االجنبية المباشرة وهذا يتةؽ من الد ارسة الت اجريت لمنظمة اليونكتاد (9-96:p ;41). 2 تشير التقدي ارت الى اف معدؿ التضخ عمى الرغ مف عد معنويته اال انه ظهر سالبا واف االشارة السالبة تتةؽ من منطؽ النظرية االطتصادية أي اف ارتةاع معدؿ التضخ يؤدي الى انخةاض التدفقات ف االستمما ارت االجنبية المباشر والعكس صحيح 3 نلحظ اف النموذج ككؿ معنوي وبدرجة عالية وهذا ما تؤكد. طيمة اختبار F عند مستوى معنوية )%1( و) %5 ( 4 نلحظ اف النموذج ملئ لمبيانات اذ اف معامؿ التحديد ) 2 R) يةسر (%74( التغي ارت االجمالية ويترؾ )%26( لمتغي ارت اخرى ل تدخؿ ف النموذج المقدر وهذا ما يؤكد. معامؿ التحديد المعدؿ (R) 45 تشير النتائ خمو النموذج مف مشكمة االرتباط الذات ان عادنت انثا ت خذول )9( تائح انتقذ ر ن عادنت ان و االقتصادي Varable C G L OP IF ˆ Coeffcent ( β ) t-statstc prob ان صذر: ي اعذاد انباحث باالعت اد عهى يخرخاث بر ايح Evews Y G L OP IFˆ